裴秀智放内娱会被说普女吧？

过去30年，裴秀合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

从公司资本结构的微观基础出发，智放我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，智放1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。在伦敦经济学院，内娱女我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、内娱女默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，说普发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，裴秀而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，智放都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

内娱女本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。因此，说普我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

这些努力和经历，裴秀促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，智放则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。有意思的是，内娱女从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，内娱女货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

而有些国家在不断增发货币后，说普其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，裴秀这就从国家层面实施了股转债。

智放我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。白芝浩规则是基于债权，内娱女中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性

(责任编辑：胡锐)